杨德龙:金融去杠杆对A股市场的影响是短空长多

2017-05-19 12:43:44 来源: 百度股市通

A股有一句谚语叫五穷六绝七翻身。从这几年来看,确实是非常灵。在华尔街有一句话叫Sell in May and go away,就是五月份离场往往都会规避掉调整。确实今年5月份A股出现了比较大的调整,很多个股跌了30%以上,投资者亏损累累。这波下跌主要原因,就是金融去杠杆带来流动性紧张以及由此引发的投资者恐慌心理。恐慌心理我觉得是主要的,事实上这一次金融去杠杆,并不是针对股市的,而是针对楼市、债市和银行间市场,但是由于A股投资者信心不足,A股反应又比较灵敏,所以就造成金融去杠杆对A股影响更大,A股市场出现了大幅下跌。

但是我认为金融去杠杆对于A股的影响是短空长多,就短期来看,金融去杠杆似乎影响了一部分 A股的资金,甚至可能有一部分资金因为监管的升级,撤离了A股。但是从长远来看,清理掉一些理财市场的乱象,才能够引导更多的资金进入到A股。因为毕竟A股是一个合法合规的投资平台,清理掉一些乱投资的现象,是有利于引导资金进入到A股的,加上A股市场经过两年的下跌,已经跌到了底部,具备了抄底的价值。

另一个逻辑来看,金融去杠杆主要目的是为了防止金融泡沫进一步扩大,防止发生系统性风险,引导资金脱虚向实流入到实体经济。从这个逻辑来看,金融去杠杆是有利于提振实体经济的增长,从而有利于提高上市公司业绩,这从根本上是有利于A股市场长期走强的,所以我提出一个观点,金融去杠杆对A股市场的影响是短空长多。(作者:前海开源基金首席经济学家)

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