中兴A股跌停 H股暴跌37% 接百亿罚单

2018-06-13 11:35:01 来源: 百度股市通

【中兴通讯跌停:基金估值下调4跌停 中金给目标价40元】

6月13日消息,中兴通讯复牌首日遭遇重挫,截止发稿,报28.18元,跌10.00%,封单金额超180亿元。

消息面:

12日晚,中兴通讯发布公告,称与美国商务部工业与安全局(BIS)达成了新的和解协议,公司A股和H股将于6月13日上午开市起复牌。

罚款14亿美金、董事会成员全部更换、十年观察期、高级副总裁及以上领导全部解聘……对于这次和解的达成,中兴通讯付出了不菲的代价。市场分析认为,短期内,受巨额罚款及人事变动等影响,中兴通讯业绩将受到冲击;长期看,中兴事件又是一个契机,有望加速我国通信产业未来占领技术高地和实现国产化替代。

七大和解条件

1、根据协议,中兴通讯将支付合计14亿美元民事罚款,包括在6月8日后60日内一次性支付10亿美元,以及在6月8日后90日内支付至由中兴通讯选择、经BIS批准的美国银行托管账户并在为期十年的监察期内暂缓的额外4亿美元罚款。

监察期内,若中兴通讯遵守协议约定的监察条件和2018年6月8日命令,监察期届满后4亿美元罚款将被豁免支付。

在中兴通讯支付14亿美元后,BIS将终止其于4月15日激活的拒绝令,并将中兴通讯从《禁止出口人员清单》中移除。

2

BIS将做出自2018年6月8日起为期十年的新拒绝令,包括限制及禁止中兴通讯申请、获取或使用任何许可证、许可例外,或出口管制文件、及以任何方式从事任何涉及受美国出口管理条例约束的任何物品、软件、或技术等交易,但在中兴通讯遵守协议和6月8日命令的前提下,新拒绝令在监察期内将被暂缓执行,并在监察期届满后予以豁免。

3

中兴通讯将在BIS签发6月8日后30日内更换公司和中兴康讯的全部董事会成员。更换董事会成员后30日内,中兴通讯应在董事会设立由三位或以上的新独立董事组成的特别审计/合规委员会。董事长可担任该委员会委员但不可担任该委员会主席。

4

中兴通讯将在6月8日后30日内与公司和中兴康讯的现任高级副总裁及以上所有的高层领导,以及任何参与、监督BIS于2017年3月签发的建议指控函或2018年4月15日拒绝令所涉行为或其他对该等所涉行为负有责任的管理层或高级职员解除合同,并且禁止中兴通讯及其子公司或关联企业再聘用上述人员。中兴通讯应及时向BIS通报本条款的执行情况,BIS可以自由裁量是否对相关人员进行豁免。

5

中兴通讯将在6月8日后30日内自费聘任一名独立特别合规协调员,协调员将负责协调、监察、评估和汇报中兴通讯及其全球子公司或关联企业在监察期内遵守1979年《美国出口管理法案》、条例、协议和6月8日命令的情况,并平等向中兴通讯总裁和董事会、BIS汇报。

6

中兴通讯将完成并提交九份遵守美国出口管制法律的审计报告,在根据公司与美国司法部达成的协议(请见公司于2017年3月7日发布的公告)及任何相关法院命令而设置的独立合规监察官任期届满后,剩余六份审计报告将由协调员完成。

7

中兴通讯将为其领导、管理层及雇员、全球子公司、关联企业及中兴通讯所有及控制的其他实体的领导、管理层及雇员提供广泛的适用的出口管制培训。

复牌后将迎来几个跌停?

根据中兴通讯年报,去年公司营收1088.2亿元,净利润45.7亿元(约合7.14亿美元)。14亿美元相当于去年净利润的近两倍。

在14亿美元罚款、高层变动等消息影响下,业内人士普遍预计,中兴通讯股价短期将承压。

6月12日,平安大华基金和泰达宏利基金发布了关于旗下基金持有中兴通讯股票估值调整的公告。平安大华基金称,自6月11日起,对公司旗下基金(交易型开放式指数基金除外)所持有的股票“中兴通讯”(股票代码:000063)进行估值调整,估值价格为22.82元。

泰达宏利基金公告中表示,公司已于2018年4月18日起对旗下基金所持有的中兴通讯(股票代码:000063)进行了估值调整,按照25.05元/股进行估值。为使基金估值更加公平合理,公司与基金托管人协商一致,自6月11日起,对公司旗下基金持有的中兴通讯按20.04元/股的价格重新估值。

在此之前,6月7日富国基金也公告,再次下调旗下基金持有的“中兴通讯”股票估值。其中,A股中兴通讯按照20.04元进行估值,港股中兴通讯按照16.38港元进行估值。

停牌前,中兴通讯A股收盘价31.31元,此次富国基金、泰达宏利等给出的20.04元/股估值比停牌前收盘价低了约36%,相当于将近四个跌停板。

截至目前,已有至少40家公募基金对中兴通讯的估值进行下调,包括融通、中邮、大成、南方等基金公司,下调幅度多在2至4个跌停间。

多只基金此外也表示,待中兴通讯股票复牌并恢复活跃交易特征后,将恢复采用当日收盘价进行估值。

券商观点:

中信证券的最新研报显示,预计中兴通讯合理股价为20.34元,相比于停牌股价31.31元下跌约35%。从行业来看,4月17日至6月7日,通信(中信)指数下跌6.81%。如今中兴事件告一段落,标志着通信板块的重大利空基本出清。中兴事件后,预计国家将加大对上游芯片、关键元器件的扶持力度,产业界也明显开始强调自主可控,行业确定性提升,给出中性偏乐观的预计。

中金:中兴通讯业绩短期大幅波动概率低 A股目标价40元

中金公司称,中兴仍然是全球第四大电信设备制造商,客户粘性较高,业绩短期大幅波动的可能性较低。维持中兴通讯推荐评级,AH股目标价暂分别维持40元人民币、40港元不变。

【中兴与美国达成替代和解协议 今日复牌H股暴跌37.5%】

6月13日消息,停牌近两个月后,中兴通讯禁令事件接近尘埃落定,中兴通讯与美国达成替代和解协议,公司将支付合计14亿美元民事罚款。今日复牌H股暴跌37.5%,报16元。

中兴通讯6月12日晚间公告,公司及全资子公司中兴康讯已与美国商务部工业与安全局(以下简称“BIS”)达成《替代的和解协议》,以替代中兴通讯于2017年3月与BIS达成的《和解协议》。

BIS已于6月8日(美国时间)通过《关于中兴通讯的替代命令》,批准协议立即生效。根据这份替代协议,中兴通讯将支付合计14亿美元民事罚款,包括在BIS签发2018年6月8日命令后60日内一次性支付10亿美元,以及在BIS签发2018年6月8日命令后90日内支付至由中兴通讯选择、经BIS批准的美国银行托管账户并在监察期内暂缓的额外的4亿美元罚款。

待上述民事罚款支付后,BIS将终止其于2018年4月15日(美国时间)激活的拒绝令,并将中兴通讯从《禁止出口人员清单》中移除。这意味着持续近两个月的中兴通讯危机有望解除。

随着这一和解协议的达成,中兴通讯将尽快恢复受2018年4月15日拒绝令影响的经营活动,公司表示将全面评估2018年4月15日拒绝令和协议对2018年第一季度报告的影响,重新编制及披露2018年第一季度报告。

另外,此前已经有至少40多家公募基金公司对中兴通讯的估值进行了下调。上个月底,明晟公司(MSCI)发布临时公告,中兴通讯被调整出MSCI名单。

【中兴今复牌:代价是147亿罚单 高管换人 10年新拒绝令】

中兴通讯今日复牌!这个复牌等了很久,但也来得突然。

煎熬了56天之后,中兴事件终于有了结果,达成和解对中兴通讯8万员工、31万股东而言,是个好消息,但代价并不轻松!

根据最新公告,中兴通讯将支付合计14亿美元民事罚款、30天内更换全部董事会高管、聘请协调员督导、为期10年的拒绝令等。而此前中兴通讯已缴纳了8.9亿美元的罚款,至此罚单金额累计超过22.9亿美元(折合146.54亿人民币)。

重要的是,中兴通讯还提到,将全面评估2018年4月15日拒绝令和协议对2018年第一季度报告的影响,重新编制及披露2018年第一季度报告。

今日股价如何波动将备受市场关注。多家基金公司近期密集发布公告,对中兴通讯进行估值调整,多数按20.04元估值,相当于四个跌停。

先来看看中兴通讯的复牌公告关键内容:

1、 中兴通讯和中兴康讯已与BIS达成《替代的和解协议》(简称“协议”)以替代中兴通讯于2017年3月与BIS达成的《和解协议》。

2、 中兴通讯将支付合计14亿美元民事罚款,包括在BIS签发2018年6月8日命令后60日内一次性支付10亿美元,以及在BIS签发2018年6月8日命令后90日内支付至由中兴通讯选择、经BIS批准的美国银行托管账户并在监察期内暂缓的额外的4亿美元罚款。

3、 BIS将做出自其签发2018年6月8日命令起为期十年(简称“监察期”)的新拒绝令,包括限制及禁止中兴通讯申请、获取或使用任何许可证、许可例外,或出口管制文件、及以任何方式从事任何涉及受《美国出口管理条例》(简称“条例”)约束的任何物品、软件、或技术等交易。

4、 中兴通讯将在BIS签发2018年6月8日命令后30日内更换本公司和中兴康讯的全部董事会成员。

5、 中兴通讯需在30日内与现任高级副总裁及以上所有的高层领导,以及任何参与、监督BIS于2017年3月签发的建议指控函或2018年4月15日拒绝令所涉行为或其他对该等所涉行为负有责任的管理层或高级职员解除合同,并且不能再聘用上述人员。

6、 中兴通讯需自费聘任一名独立特别合规协调员(以下简称“协调员”),协调员将负责协调、监察、评估和汇报中兴通讯及其全球子公司或关联企业在监察期内遵守1979年《美国出口管理法案》、条例、协议和2018年6月8日命令的情况。

7、 中兴通讯将完成并提交九份遵守美国出口管制法律的审计报告。

8、 中兴通讯将为其领导、管理层及雇员、全球子公司、关联企业及中兴通讯所有及控制的其他实体的领导、管理层及雇员提供广泛的适用的出口管制培训。

9、 中兴通讯将全面评估2018年4月15日拒绝令和协议对2018年第一季度报告的影响,重新编制及披露2018年第一季度报告。

10、 中兴通讯AH股今日双双复牌。

上述种种,将意味着什么?我们先根据公告做简单归纳和点评:

一是累计超过22.9亿美元的罚款、30天内更换高层,连美国商务部长罗斯都说,这是个相当严厉的和解办法,也是美国商务部对违反出口管制的企业所收取的最严厉和最大笔罚金。

二是种种处罚,换来的是为期十年的新拒绝令,将继续成为横在中兴通讯头顶上的达摩克利斯之剑,稍有不慎就有再遭制裁的风险。

看罚单:领了史上最大罚单,还有10年“观察期”

累计超过22.9亿美元的罚款、30天内更换高层,连美国商务部长罗斯都说,这是个相当严厉的和解办法,也是美国商务部对违反出口管制的企业所收取的最严厉和最大笔罚金。

中兴通讯自1997年上市以来,公司归属母公司的净利润累计为231.06亿元,累计147亿罚单,约为过去21年净利的64%。

根据中兴通讯的公告,中兴通讯与全资子公司深圳市中兴康讯已与BIS达成协议以替代中兴通讯于2017年3月与BIS达成的《和解协议》。BIS已于2018年6月8日(美国时间)通过命令批准协议立即生效。根据协议,中兴通讯将支付合计14亿美元民事罚款,包括在BIS签发2018年6月8日命令后60日内一次性支付10亿美元,以及在BIS签发2018年6月8日命令后90日内支付至由中兴通讯选择、经BIS批准的美国银行托管账户并在监察期内暂缓的额外的4亿美元罚款。

在付款时间上,中兴通讯根据协议和2018年6月8日命令及时全额支付10亿美元及将额外的4亿美元支付至美国银行托管账户后,BIS将终止其于2018年4月15日(美国时间)激活的拒绝令,并将中兴通讯从《禁止出口人员清单》中移除。如果上述条件均满足且中兴通讯已从《禁止出口人员清单》中移除,BIS将对外公布。

同样关键的,还有BIS将做出为期十年的新拒绝令,包括限制及禁止中兴通讯申请、获取、或使用任何许可证、许可例外,或出口管制文件、及以任何方式从事任何涉及受条例约束的任何物品、软件、或技术等交易,但在中兴通讯遵守协议和2018年6月8日命令的前提下,新拒绝令在监察期内将被暂缓执行,并在监察期届满后予以豁免。

这意味着什么?

一是中兴通讯交了22.9亿美元的罚款换来的只是一个缓刑而不是拒绝令的完全解除,明显处罚过重;

二是为期10年的拒绝令继续成为横在中兴通讯头顶上的达摩克利斯之剑,稍有不慎就有再遭制裁的风险,这将严重威胁着中兴通讯的业务发展。

中兴通讯还将在30日更换本公司和中兴康讯的全部董事会成员。更换董事会成员后30日内,中兴通讯应在董事会设立由三位或以上的新独立董事组成的特别审计/合规委员会。

董事长可担任该委员会委员但不可担任该委员会主席。中兴通讯还需在30日内自费聘任一名独立特别合规协调员,协调员将负责协调、监察、评估和汇报中兴通讯及其全球子公司或关联企业在监察期内遵守1979年《美国出口管理法案》、条例、协议和2018年6月8日命令的情况,并平等向中兴通讯总裁和董事会、BIS汇报。

有行业人士分析,更换公司管理层和董事会,既是为了满足美方的要求,同时也是有关部门和国有股东积极介入对中兴通讯及其控股股东中兴通讯新的公司治理,适时启动针对公司决策层高管和相关管理人员的追责机制的需要。

券商中国记者了解到,上市公司中兴通讯现有董事会成员14名,除5位外聘独立非执行董事外,剩余9名董事中一名来自国有科研事业单位的西安微电子,四名来自国有独资企业的航天广宇,四名来自代表创始人团队持股的民营企业中兴维先通。来自中兴维先通的殷一民和赵先明为执行董事且分任中兴通讯董事长和总裁,代表中兴维先通承担经营责任。

同时,中兴通讯将完成并提交九份遵守美国出口管制法律的审计报告,在根据本公司与美国司法部达成的协议及任何相关法院命令而设置的独立合规监察官任期届满后,剩余六份审计报告将由协调员完成。中兴通讯将为其领导、管理层及雇员、全球子公司、关联企业及中兴通讯所有及控制的其他实体的领导、管理层及雇员提供广泛的适用的出口管制培训。

有分析人士表示,虽然中兴通讯是全球第四大通信设备厂商,但是由于关键芯片以及软件离不开美国的供应链,美国不解禁,中兴通讯经营就陷入困境,通过协调让中兴通讯“活下去”是当务之急。

短时间内中兴通讯的现金流告急,需要中兴通讯新的管理团队好好想想办法。庆幸的是,中兴通讯公司研发能力未受影响,多年的技术积累也还在,整个经营架构保持稳定,供应链生产员工稳定,生产能力未受影响,马上就可以快速恢复。

该人士表示,虽然休克了50多天,但中兴通讯的造血机能没有受到伤害。除了因为禁售期间个别国外意向性客户有流失之外,中兴通讯在全球通信市场的地位并没有受到任何不利影响。

看股价:市场预计有4个跌停

近期多家基金公司对中兴通讯给出了估值调整,多数按20.04元估值。

6月12日,泰达宏利和平安大华基金发布了“关于旗下基金持有中兴通讯股票估值调整的公告”。平安大华基金公告显示,自2018年6月11日起,对公司旗下基金(交易型开放式指数基金除外)所持有的股票“中兴通讯”进行估值调整,估值价格为22.82元。

泰达宏利基金也在公告中表示,公司已于2018年4月18日起对旗下基金所持有的中兴通讯进行了估值调整,按照25.05元/股进行估值。为使基金估值更加公平合理,公司与基金托管人协商一致,自2018年6月11日起,对公司旗下基金持有的中兴通讯重新估值,按20.04元/股的价格进行估值。

6月8日至6月11日,已至少有11家基金公司发布“旗下基金持有中兴通讯股票估值调整的公告”。

如6月8日,富国基金就发布公告表示,自2018年6月7日起,对旗下证券投资基金持有的“中兴通讯”股票进行估值调整。其中,中兴通讯A股按照20.04元进行估值;港股中兴通讯H股按照港币16.38元进行估值。也就是说,相较4月17日停牌前中兴通讯A股31.31元的收盘价,富国基金看空近四个跌停。

随后几日,广发基金、工银瑞信、安信基金、国海富兰克林基金等多家基金公司也发布下调中兴通讯估值的公告,中兴通讯A股多数按照20.04元/股进行估值。

如工银瑞信6月9日就发布公告表示,公司已自2018年4月18日起对本公司旗下基金持有的“中兴通讯”(含A股及H股)股票在4月16日收盘价基础上,下调20%进行估值。现根据中兴通讯最新经营状况,经与相关基金托管人协商一致,自2018年6月8日起,对公司旗下基金持有的“中兴通讯”(含A股及H股)股票重新估值,在上述价格的基础上下调20%进行估值。

6月9日,安信基金也发布公告表示,自2018年6月8日起对公司旗下基金持有的中兴通讯A股股票进行估值调整,估值价格调整为20.04元。

不过,11家下调中兴通讯股票估值的基金公司中,也有两家基金公司调整的估值相对稍高,其中平安大华调整的估值为22.82元,华商基金调整的估值为20.54元。

值得一提的是,早在4月25日前,就已有至少40家公募基金公司对中兴通讯估值进行下调,调整的估值多为25.05元,较中兴通讯停牌前收盘价下调近两个跌停。

6月7日,美国商务部长罗斯宣布与中兴通讯达成新和解协议,结束对中兴通讯实施的严重制裁,基金公司为何再度下调中兴通讯股票估值?前海开源执行总经理杨德龙表示,尽管美国与中兴通讯达成和解,但中兴通讯还面临巨额罚款,对上市公司来说无疑是个利空,部分基金公司可能担心复盘后会出现多次跌停,因此中兴通讯的股票估值会再度遭到下调。

中兴通讯自4月17日起开始停牌,停牌前A股收盘价为31.31元,上述几家基金公司给出的20.04元,约相当于停牌前股价4个跌停。

不过这对于通信行业来讲,或走出底部行情。

天风证券认为,5G大方向确定,板块承压因素消除,板块行情或底部走出。之前受中兴通讯事件影响,通信板块下跌严重,走势一直疲软,自4月17日以来,通信(申万)指数下跌7.31%,同期万得全仅跌1.7%。但是从中长期来看,5G是新一轮科技浪潮的开始,也是中国新经济浪潮的引擎,是中国打造经济新动能的基础设施,我们坚定战略性看好,因此随着中兴通讯事件的解决,承压因素将消除,板块行情或底部走出。

看未来:痛定思痛,坚守合规底线

只有先活下来,才有未来。

在6月7日,中兴通讯发给员工的内部信中,中兴通讯董事长向员工、客户、股东以及商业合作伙伴道歉时,也对本次事件如此总结:“直接原因是少数几名干部和员工的工作过失所引发,但其实质反映了公司在合规文化和管理上存在问题”。

内部信中还提到,此次事件造成了巨大损失,中兴通讯要吸取教训,并切实问责,防止今后再有类似情况发生,并呼吁员工坚守岗位,坚守合规底线不动摇,不受传言影响,并痛定思痛,全心全意满足客户需求,全力以赴让经营尽快步入正轨。“在拒绝令解除之后,公司将快速恢复正常经营,坚守信用,践行对相关方的责任,继续强化研发,持续创新,凝聚全体员工的力量,为全球信息通信产业的发展做出努力。”

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